Donde dije digo, digo Diego
Hace un año que dije que apostaba un garbanzo a que el petróleo se pondría a 200 dólares antes de fin de año. Lo dije cuando el petróleo había duplicado el precio cada poco y nada indicaba que fuera a ser imposible que siguiera con la tendencia que llevaba; y con la intención de así darlo a entender, que el petróleo podía seguir subiendo, y subiendo, y subiendo… Los futuros, vaya, que ya traté de explicar la diferencia más de una vez, entre futuros en mercados financieros y petróleo puesto en refinería.
Hoy el petróleo está rondando los 50 dólares, más del quíntuple del precio de hace 10 años, pero casi a una tercera parte del máximo marcado hace seis meses y ¡casi al doble de hace unos días! Menuda volatilidad.
Mala apuesta la mía pues la de hace un año aunque, precavido yo, no me jugara más que un garbanzo, que es al fin y al cabo todo lo que recomendaría a otros que apostaran sobre un imprevisible como el precio de crudos en los mercados internacionales. De hecho, ésa era la intención al apostar un garbanzo, avisar de la poca fiabilidad de este tipo de predicciones.
Insisto en una cosa: el precio de las noticias, ese que repiten todos los medios al unísono, es el precio de unos papelitos con el nombre «petróleo» impreso sobre ellos, y tiene muy poco que ver con el coste de llevar a una refinería un barco lleno de cierto crudo. Por ejemplo, España se nutre en una buena parte de crudo proveniente de México, que es de bajísima calidad, y el Maya (uno de los tipos de crudo mexicano) ya incluso en los papelitos de los mercados cotiza muy por debajo del precio del WTI.
Ese precio de los papelitos, además, lo puede mover cualquiera con relativamente poco dinero (unos cientos de millones de dólares para comprar todo el petróleo del planeta de todo un día) y de hecho lo mueven tipos con varias maletas repletas de billetes que apuestan a la vez al rojo y al negro, como también expliqué algunas veces. De timadores está el mundo lleno. Ahora sabemos que uno se llamaba Madoff, aunque aún no sabemos cuántos Madoffs ha habido. Madoff es otro cuyo principal defecto fue la falta de comprensión de la función exponencial, como muy bien nos explica José Monzó en la entrada de su blog ¿Por qué colapsan las pirámides financieras? Caso Madoff.
Y el otro precio, el de la energía final, es decir los precios de los refinados ya listos para su distribución al por menor y el precio de la electricidad, ése sigue su camino pero insisto, un precio no es el otro. Y no se comportan igual (no deberían, y cuando coincidan sus comportamientos quizás sea eso, una coincidencia, y no podrá ser una prueba de su correlación).
Así, cada vez que tratemos de adivinar precios de derivados bursátiles, fracasaremos repetida y estrepitosamente.
Me autocitaré de nuevo en otro fracaso de predicción, más reciente aún que el anterior, de julio de 2008. En un foro de Internet en el que suelo participar desde hace varios años, colgué hace poco, cuando el petróleo estaba a unos 120 dólares y bajando, esta gráfica, previo aviso de que lo que estaba presentando era una elucubración chorra y barata con más probabilidad de fallar que la pistola del malo de la película.
¿Y por qué esa figura? Pues porque quería suponer, dar a entender, que el precio del crudo en los mercados sería oscilante, pero por otra parte quería insistir en algo que ya había apuntado en el mismo foro e hilo ahora ya hace tres años, en enero de 2006, que creo es el fondo de la cuestión, además de también una predicción y esta vez sí acertada:
Respecto al precio, pueden verse facilmente los 200 dólares por barril (ahora está cerca del record en casi 70 dólares, hace menos de 3 años estaba a 30 dólares), pero no creo que acabe mucho más caro (ahí ya me puedo equivocar horrores, pues las predicciones en bolsa no son lo mío), pues hay que entender que en cuanto empiece a faltar competitividad -> empleo -> dinero la gasolina y muchos de sus subproductos dejarán de interesar. Dejará de interesar la agricultura para la exportación, por ejemplo, y ya no harán falta tantos transportes, ni tantos fertilizantes ni insecticidas; la gente dejará de moverse en coche, así que no subirá tanto el precio en las gasolineras.
Así como dije aquí en el blog en su día que a 200 dólares podría llegar pronto, también apunté allí y antes en otros sitios —y seguiré apuntándolo donde vaya— que no imaginaba que fuera a subir mucho más allá de 200 (por ejemplo de 200, tampoco esperaba estar errando tras tres años solamente en un 25%, entonces estaba a 70 dólares y a todo el mundo le parecía una barbaridad que fuera a llegar a 100 dólares, cuando al final llegó a casi 150). La cuestión es que, desde el principio mantengo —y por ahora no encontré motivo para cambiar ese razonamiento— que si el petróleo subía mucho, la economía se resentiría, la demanda se ralentizaría, el petróleo moderaría su precio en el surtidor… Y eso está ocurriendo ahora.
El precio de los crudos puestos en refinería, del carbón, del uranio, de las materias primas reales, sí están subiendo con los años, no como los dispares precios de sus pares en los mercados de derivados, o los regulables precios en los surtidores: hoy no cuesta menos recursos, tiempo y esfuerzo que ayer encontrar, extraer, transportar, refinar y distribuir energía, cuesta cada vez más, no se abarata. Y esto tendrá sus consecuencias.
Por un lado, dentro de unos mercados físicos con precios finales fluctuantes pero con unos costes crecientes, habrá quiebras y cierres de petroleras (ya las ha habido las últimas décadas si por quiebras y cierres entendemos que pasen a ser absorbidas por otras petroleras, hoy apenas quedan unos pocos gigantes, al final sólo quedarán la Petro Cola y la Pepsi Oil).
Y por otro lado, habrá especulación; luego puede discutirse si primero fue la especulación o la escasez…
En resumen. Dije que el precio del petróleo llegaría quizás a 200 dólares, pero que probablemente llegaría un momento en que el petróleo dejaría de subir, y que seguramente oscilaría ampliamente por el camino. Esta vez doblo la apuesta, dos garbancitos: el precio del petróleo se volverá a disparar, tanto me da más o menos que la última vez, y volverán las visitas al blog (sí, sepan que tristemente éstas van bastante paralelas al precio del WTI); y luego volverá a caer; pero el precio de la energía con los años seguirá subiendo respecto al coste de la vida, aquí y en Swazilandia. Y eso debería saberse.
7 comentarios:
La crisis de los reguladores: Madoff fue investigado ocho veces en 16 años sin descubrir la estafa
El Wall Street Journal pone evidencia a los reguladores financieros
Lo dice el Wall Street Journal, y se ha convertido en la noticia del día en Nueva York, sede de los principales intermediarios financieros: el presunto autor de la mayor estafa piramidal de la historia, Bernard Madoff, fue investigado ocho veces desde 1992, sin que los inspectores de la SEC -antaño temida, hoy objeto de pitorreo- no descubrirán ni rastro de la estafa.
Es más, la fama de Madoff era sencillamente inmejorable. El prototipo del “honesto John” en un mundo de lobos como era Wall Street.
Mucho me temo que convivimos con estafas piramidales más grandes y profundas que la del famoso Madoff.
Me ha llamado mucho la atención del detalle que has mencionado acerca de la relación entre visitas al blog y precio del WTI :-/ Si es que va a ser verdad el leitmotif de aquel invento de Asimov para sus novelas de la Fundación, de que nuestro comportamiento como sociedad es terriblemente previsible (y para cuando fallen las previsiones, suficientemente manipulable).
Supongo que nuestro comportamiento seguirá los mismos patrones que hasta ahora. Esperaremos a que nos corten el gas también a nosotros para preocuparnos un poquito. Y entonces seguiremos esperando a que se acaben las reservas de emergencia, igual que en este comienzo de año estamos esperando a que a mucha gente se le acaben los subsidios de desempleo para empezar a admitir que no vivimos en el "bienestar" del que creímos estar rodeados.
Hace unos días se publicó en El País un extenso artículo sobre el petróleo. Es lo suficientemente realista como para decir que «la era del petróleo fácil, barato e ilimitado es historia.» Sobre el precio del crudo también comenta que la explotación en aguas profundas es inviable con un precio del barril por debajo de los $40.
La aventura del petróleo
Si unas veces dices que subirá, otras que ni subirá ni bajará, ahora puedes decir que bajará y seguro que, pase lo que pase, aciertas :DDDD
En fin, que espacio temporal le pones a la apuesta de los dos garbancitos? A saber, que el precio de la energía subirá mucho más que los ingresos y por tanto cada vez podremos disponer de menos cantidad por barba.
No, Colomer, yo no dije que ni subirá ni bajará (¿dónde lo viste?); ni que bajará notablemente para los consumidores, tampoco lo dije ni lo diré, porque si baja será poco y temporalmente (como ahora) y para unos pocos (como siempre nosotros europeos y poco más), y siempre acompañado de crisis económica. Yo siempre he mantenido y avisado de que con el tiempo los recursos energéticos fósiles serán cada vez más escasos y difíciles de extraer, procesar y sobre todo repartir. A eso se le suele llamar más caro.
Lo de los garbancitos, ¿en qué espacio temporal apostarías a la contra, que no terminará subiendo otra vez?
Si la economía repunta, lo harán los precios de las materias primas, entonces la economía se resentirá y... vuelta a empezar; hasta que la finitud de unos u otros recursos pueda más.
"... ¿Y por qué esa figura? Pues porque quería suponer, dar a entender, que el precio del crudo en los mercados sería oscilante, ..."
Eso es decir, que ni subirá ni bajará.
Pues yo me apuesto el garbancito que me debes y otro más a que en los próximos diez años, a precios constantes, no estará por encima de los precios medios del 2007.
Solo tenemos que esperar una década... XD
O sea, Colomer, que oscilar significa ni subir ni bajar, estancarse ¿no? No significa precisamente subir y bajar, sino ni subir ni bajar... Anda que... ¿Y a subir y bajar, si no se le llama oscilar, cómo se le llama?
Como persona, aprendo, y modifico mis previsiones, y no me da palo hacerlo, ninguno. Si hace unos años creía que el petróleo subiría y mucho, que ocurrió, ahora creo que el petróleo oscilará mucho mientras en el largo plazo seguirá subiendo. Sigo pretendiendo avisar de que el coste subirá con los años respecto al coste de la vida, pero además que habrá desórdenes económicos que ralentizarán a ratos su extracción. Además sigo contemplando como posible, más bien harto probable, que en un momento dado la recesión sea tan profunda que cree un colapso sistémico. Aún mantengo dudas de que ésta sea esa crisis.
De todas maneras no te debo nada, ni a tí ni a nadie, sólo faltaría. Pero es que a tí menos, porque cuando dijiste que reclamarías el garbancito, te avisé de que para ganarlo deberías lógicamente apostar a la contra, y no lo hiciste.
Ahora sí te mojas, pero equivocadamente creo yo. En los últimos 10 años, desde 1999, el petróleo en papel llegó a multiplicar su precio por catorce, desde 10 $ hasta 140 $, que sería algo así como que el precio de ahora, de unos 45 $, se pusiera en 10 años ¡en 630 $!, y tú vienes a decir que no pasará de 140. ¡En diez años! Demasiada previsión para mí, esto ya no es un aviso a navegantes, sino tirar los dados por tirarlos, y ahí no entro yo. Los dos garbanzos para tí, regalo de la casa.
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